近期商业航天赛道迎来密集产业催化，低轨卫星组网进入关键阶段、长征10B可回收火箭预计2026年首飞，不过不少投资者发现，赛道里一批核心股仍处于低位，光威复材、中航重机、银邦股份、天银机电等标的因绑定商业航天核心环节且业绩稳步增长申银优配，成了投资圈的关注焦点。但商业航天的低位股不是“闭眼买”的标的，得看企业的业务绑定深度、业绩兑现能力、技术壁垒，而非单纯蹭题材。今天就用大白话掰扯清楚，这4只商业航天低位核心股的真实投资价值，以及背后的产业逻辑。
材料与核心部件：商业航天的“基建基石”，3只标的各有看点
商业航天的发展，首先离不开上游材料和核心部件的支撑，光威复材、中航重机、银邦股份这3只标的，分别卡位碳纤维、航空锻件、铝基复合材料三大核心领域，也是商业航天产业链里最易兑现业绩的环节。
1. 光威复材：碳纤维龙头，估值低于行业平均的“真核心”
光威复材是国内碳纤维领域的绝对龙头，产品直接用于火箭发动机喷管、卫星结构件，这两个部件是火箭和卫星的“骨架”，对材料的轻量化、耐高温要求极高。2025年Q3公司净利润同比增长15%，当前市盈率仅35倍，远低于商业航天材料板块45倍的平均估值，估值优势明显。
更关键的是，碳纤维在商业航天中的需求处于“供不应求”状态——2025年国内商业航天碳纤维需求同比增长40%，而光威复材的产能利用率超90%，订单排期已到2026年二季度。公司的碳纤维业务不仅绑定商业航天，还覆盖军工航空领域，基本盘稳健，这也是其能在低位保持业绩增长的核心原因。
2. 中航重机：航空锻件核心供应商申银优配，订单增长锁定业绩
中航重机是航空锻件的龙头企业，深度参与长征系列火箭关键部件的制造，锻件是火箭发动机的“心脏部件”，技术壁垒极高，国内能量产的企业寥寥无几。2025年公司新接订单同比增长20%，其中商业航天相关锻件订单占比从10%提升至15%，订单增长直接锁定了未来的业绩增量。
和光威复材类似，中航重机的业务也有军工板块做支撑，就算商业航天业务短期增速放缓，军工锻件的需求也能保证公司业绩稳定，这种“双赛道布局”让它成了商业航天材料板块里的“稳健标的”。
3. 银邦股份：铝基复合材料供应商，吃定卫星轻量化趋势
银邦股份的铝基复合材料主要为卫星制造提供轻量化部件，在低轨卫星组网的大趋势下，卫星轻量化成了行业核心需求——卫星重量每减轻1公斤，火箭发射成本就能降低数万元。2025年上半年公司营收同比增长18%，其中商业航天相关业务营收占比从8%提升至12%，业务绑定深度持续加深。
不过银邦股份的短板也很明显：铝基复合材料的技术壁垒低于碳纤维和航空锻件，行业竞争相对激烈，公司的毛利率仅18%，远低于光威复材的30%，业绩弹性相对有限。
卫星与测控系统：商业航天的“神经中枢”，天银机电的业务占比是关键
天银机电是卫星与测控系统板块的代表标的，主营的星敏感器是卫星的“眼睛”，负责为卫星提供姿态控制和导航定位申银优配，是低轨卫星的核心部件。公司还是银河航天的核心合作伙伴，2025年卫星业务营收占比提升至25%，这意味着商业航天业务已经成为公司的重要业绩支柱，而非单纯的题材概念。
星敏感器的需求随低轨卫星组网同步爆发，2025年国内低轨卫星发射数量同比增长85%，天银机电的星敏感器订单也同步增长90%，业绩兑现能力已经显现。不过要注意，星敏感器的市场规模相对较小，就算行业高速增长，对公司整体业绩的拉动也有上限，这也是天银机电仍处于低位的原因之一。
低位核心股的共性：产业绑定+业绩兑现，避开纯题材陷阱
这些商业航天低位核心股能被市场关注，核心是具备**“产业深度绑定+业绩持续兑现”**的双重属性，和那些仅蹭概念的小票形成鲜明对比：
• 业务上，都直接参与商业航天的核心环节，产品是火箭、卫星制造的必需品，而非边缘配套；
• 业绩上，商业航天相关业务营收/订单均实现增长，且整体业绩保持稳健，不是靠题材炒作推高股价；
• 估值上，大多低于行业平均水平，不存在明显的估值泡沫，安全边际较高。
反观商业航天赛道里的纯题材股，要么商业航天业务营收占比不足5%，要么业绩持续亏损，就算赛道有产业催化，股价也只是“一日游”，很难有长期上涨的动力。
布局商业航天低位股，要警惕这3个风险
1. 产业进展不及预期：若低轨卫星组网延期、可回收火箭研发遇阻，会直接影响上游材料和部件企业的订单，比如火箭发射次数减少，中航重机的锻件订单就会受冲击。
2. 业务占比偏低：银邦股份、天银机电的商业航天业务营收占比仍不足30%，就算赛道上涨，对公司整体业绩的拉动也有限，股价上涨的持续性会打折扣。
3. 技术替代风险：碳纤维、铝基复合材料等材料若出现更先进的替代技术，会影响相关企业的市场份额，比如新型陶瓷材料若应用于火箭喷管，光威复材的业务会受到冲击。
深层思考：商业航天投资，从“炒题材”到“看业绩”的转变
此前商业航天的投资多是“题材炒作”，但2025年行业进入“量产落地期”后，投资逻辑已经转向“业绩兑现”。这些低位核心股的价值，不在于“股价低”，而在于“产业绑定深+业绩能增长”，这也是机构资金开始布局的核心原因。
对普通投资者来说，布局商业航天赛道，与其追涨纯题材小票，不如聚焦光威复材、中航重机这类有实际业务和业绩的低位核心股。毕竟商业航天的长期机会，永远属于那些能为产业提供核心产品的企业，而非蹭热度的“配角”。
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